సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (సెబి) సవరించవచ్చు ₹మార్చి 2020లో కోవిడ్-19 వ్యాప్తి తర్వాత సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు-విదేశీ పోర్ట్ఫోలియో పెట్టుబడిదారులు మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్ల కోసం ప్రవేశపెట్టిన ఇండెక్స్ ఫ్యూచర్స్ మరియు ఆప్షన్లలో ఒక్కొక్కటి 500-కోట్ల ఎక్స్పోజర్ లేదా ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ పరిమితి.
మార్కెట్స్ రెగ్యులేటర్ డెరివేటివ్స్ విభాగంలో పాల్గొనేవారిలో ఓపెన్ ఇంటరెస్ట్ (OI), అత్యుత్తమ కొనుగోలు-విక్రయ స్థానాల విలువను కొలిచే పద్ధతిని మార్చాలని ప్రతిపాదించింది. సంస్థలు తమ పోర్ట్ఫోలియోలను రక్షించుకోవడానికి సెట్ చేసిన పరిమితి కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది.
అంతేకాకుండా, సింగిల్ స్టాక్ ఫ్యూచర్స్ మరియు ఆప్షన్స్ (F&O)లో మార్కెట్-వైడ్ పొజిషన్ లిమిట్ (MWPL)-మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్స్ కలిగి ఉండే సమిష్టి స్థానాలను నోషనల్ వాల్యూమ్లకు కాకుండా అంతర్లీన స్టాక్ల సగటు రోజువారీ డెలివరీ వాల్యూమ్లకు లింక్ చేయాలని సెబీ యోచిస్తోంది.
ఈ మార్పులు ఒక మార్కెట్ సెగ్మెంట్ను మరొక దాని ద్వారా తారుమారు చేయడాన్ని నిరోధించడం లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయి-అది డెరివేటివ్లపై నగదు లేదా వైస్ వెర్సా-మరియు ఇది అధిక అస్థిరతకు దారితీస్తుందని సెబీ యొక్క పూర్తి-సమయ సభ్యుడు అనంత్ నారాయణ్ శనివారం సెక్యూరిటీస్ మార్కెట్పై సింపోజియం సంవాద్లో అన్నారు.
స్పష్టంగా చెప్పాలంటే, అక్టోబర్లో ఇండెక్స్ F&O కాంట్రాక్ట్లలో ట్రేడింగ్ సభ్యులు మరియు వారి క్లయింట్ల కోసం స్థాన పరిమితులలో రెగ్యులేటర్ పైకి సవరణను ప్రకటించింది.
సెబీ, ఒక ప్రకటనలో, ట్రేడింగ్ సభ్యులకు, క్లయింట్ మరియు యాజమాన్య ట్రేడ్ల కోసం, ఇండెక్స్ F&O కాంట్రాక్టులలో స్థాన పరిమితులు ఇప్పుడు సెట్ చేయబడ్డాయి ₹7,500 కోట్లు లేదా మార్కెట్లోని మొత్తం బహిరంగ వడ్డీలో 15%, ఏది ఎక్కువైతే అది.
ప్రతిపాదిత మార్పులు ఇండెక్స్ ఆప్షన్స్ ట్రేడింగ్లో రిటైల్ ఉన్మాదాన్ని చల్లబరచడానికి అక్టోబర్ 2024లో సెబీ యొక్క అర-డజను చర్యలను అనుసరిస్తాయి. సెబీ 2021-22 నుండి 2023-24 వరకు జరిపిన అధ్యయనంలో వ్యక్తిగత వ్యాపారులు మొత్తం నష్టపోయారని కనుగొన్నారు. ₹1.8 ట్రిలియన్, ఎక్కువగా ట్రేడింగ్ ఇండెక్స్ ఎంపికలు.
సెబీ ఏం ఆలోచిస్తోంది?
ఫ్యూచర్ల ఆప్షన్ల ఒప్పందాల యొక్క నోషనల్ వాల్యూమ్లను-మొత్తం లేదా నామమాత్రపు విలువ-భద్రతలను జోడించడం ద్వారా మార్కెట్లో F&O ఓపెన్ ఇంటరెస్ట్ను కొలిచే పద్ధతి లోపభూయిష్టంగా ఉందని నారాయణ్ చెప్పారు.
ఇది కూడా చదవండి: డెరివేటివ్లు క్షీణించాయి: F&O వాల్యూమ్లు ఎక్కడ అదృశ్యమయ్యాయి?
గ్రీకులు అని పిలువబడే ఐదు కీలక నష్టాల ద్వారా ఎంపిక ధర నిర్ణయించబడుతుందని ఆయన వివరించారు. ప్రమాదాలలో ఒకటి డెల్టా-అంతర్లీన స్టాక్ లేదా ఇండెక్స్ ధరలో మార్పుకు సంబంధించి ఎంపిక ధరలో మార్పు. ఉదాహరణకు, నిఫ్టీ 10 పాయింట్లు మరియు ఆప్షన్ ధర ద్వారా కదులుతున్నట్లయితే ₹5, కాల్ ఎంపిక కోసం డెల్టా ఎంపిక 0.5 మరియు పుట్ కోసం -0.5.
సెబీ డెల్టా-ఆధారిత మెట్రిక్కి వెళ్లాలని యోచిస్తోంది-ఇందులో ఓపెన్ ఇంటరెస్ట్ను కొలవడానికి రెండు సాధనాల యొక్క నోషనల్ వాల్యూమ్లను జోడించడం కంటే ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ యొక్క నోషనల్ వాల్యూమ్కు ఎంపికల డెల్టా జోడించబడుతుంది.
“మీరు భవిష్యత్తు యొక్క భావనతో ఒక ఎంపిక యొక్క డెల్టాను ఉత్తమంగా జోడించాలి. కాబట్టి, ఈ ఫ్యూచర్ ఈక్వివలెంట్ అనేది రెండు వైపులా నోషనల్ని జోడించడం కంటే చాలా అర్ధవంతమైన మెట్రిక్, ”అని అతను చెప్పాడు.
బహిరంగ ఆసక్తిని కొలవడానికి డెల్టా ఆధారిత విధానానికి వెళ్లడం ప్రపంచ ఉత్తమ పద్ధతులకు అనుగుణంగా ఉంటుందని ఆయన అన్నారు.
“డెల్టా-ఆధారిత మెట్రిక్కు వెళ్లడం వలన మేము ప్రమాదాన్ని సరైన మార్గంలో కొలుస్తున్నామని నిర్ధారిస్తుంది,” అని అతను చెప్పాడు, సలహా కమిటీ చర్చల తర్వాత సంప్రదింపు పత్రం ఫిబ్రవరి నాటికి బయటకు వస్తుందని సూచిస్తుంది. “ఏదో వస్తుందని చింతించకండి ఝట్కా (షాక్) రాత్రిపూట,” అతను చెప్పాడు.
కోవిడ్ ప్రారంభ పరిమితి గురించి, నారాయణ్ ఇలా అన్నారు, “మేము కోవిడ్ సంఘటన జరిగినప్పుడు దీనితో లింక్ చేయబడింది, మేము ఇండెక్స్ ట్రేడింగ్పై కొన్ని పరిమితులను తీసుకువచ్చాము. మీరు ఫ్యూచర్స్లో నికర ప్రాతిపదికన తీసుకోవచ్చని మేము చెప్పాము. ₹500 కోట్లు.”
“మేము ఎంపికలపై కూడా చెప్పాము, మీరు తీసుకోగల నోషనల్ ₹500 కోట్లు. ఇది కోవిడ్ సమయంలో తప్పనిసరిగా ఆ కాలంలోని అస్థిరతను నియంత్రించే చర్యగా తీసుకురాబడింది. దానిని ఇప్పుడు సవరించాలి. మేము దీన్ని సవరించడానికి ఎందుకు వెనుకడుగు వేస్తున్నాము అంటే నోషనల్ పరిమితి, మొదటి స్థానంలో సరైనది కాదు, ”అన్నారాయన.
ఒకే స్టాక్ F&Oలలో MWPL, ఇది అంతర్లీన స్టాక్ యొక్క ఫ్రీ ఫ్లోట్లో 20%, ఓపెన్ ఇంట్రెస్ట్ను కొలిచే పద్ధతి మారిన తర్వాత సర్దుబాటు చేయాలి.
“డెరివేటివ్లలో మొత్తం మార్కెట్ డెల్టా రోజువారీ డెలివరీ వాల్యూమ్ల కంటే 50 లేదా 60 రెట్లు ఎక్కువగా ఉన్న సందర్భాలను మేము చూశాము. కాబట్టి, MWPLని డెలివరీ వాల్యూమ్లకు లింక్ చేయడం అనేది మేము పరిశీలిస్తున్నది, ”అని అతను చెప్పాడు.
అధిక మార్కెట్ అస్థిరతను నియంత్రించడానికి సెబీ 2020లో పరిమితిని ప్రవేశపెట్టింది. కోవిడ్ వ్యాప్తి కారణంగా 12 జనవరి 2020న బెంచ్మార్క్ నిఫ్టీ 50 38% క్షీణించి 12,201 నుండి ఆ సంవత్సరం మార్చి 23న 7,610కి పడిపోయింది, దీని వ్యాప్తిని నియంత్రించడానికి ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఆర్థిక మరియు వాణిజ్య కార్యకలాపాలు నిలిచిపోయాయి.
అన్నింటినీ పట్టుకోండి వ్యాపార వార్తలు , మార్కెట్ వార్తలు , బ్రేకింగ్ న్యూస్ ఈవెంట్స్ మరియు తాజా వార్తలు లైవ్ మింట్లో అప్డేట్లు. డౌన్లోడ్ ది మింట్ న్యూస్ యాప్ రోజువారీ మార్కెట్ అప్డేట్లను పొందడానికి.
మరిన్నితక్కువ
